Судебная практика право выкуп акций

Верховный суд разобрался в деле о принудительном выкупе акций у миноритариев

Компания приобрела 99,7% акций другой организации, а затем решила добиваться выкупа ценных бумаг у остальных акционеров. Однако Центробанк запретил ей это делатьвесь пакет акций фирма получила от аффилированного с ней юрлица, то есть фактически их не покупала. А по закону об акционерных обществах требовать выкупа остатка акций может лишь держатель 95-процентного пакета, минимум 10% из которых он приобрел. Стороны, отстаивая свою позицию, дошли до Верховного суда.

«Уральский дизель-моторный завод» («УДМЗ») направил «Людиновскому тепловозостроительному заводу» («ЛТЗ») предложение о покупке его ценных бумаг. Десять акционеров «ЛТЗ», владеющих в совокупности 99,7249% акций, приняли предложение «УДМЗ». Последний отчитался перед Центробанком об их приобретении. В дальнейшем «УДМЗ» направил на согласование в банк требование о выкупе оставшихся ценных бумаг «ЛТЗ» у миноритариев [акционеров, размер пакета акций которых не позволяет им напрямую участвовать в управлении компанией]. ЦБ оставил это требование без рассмотрения, указав, что завод приобрел больше 10% обыкновенных акций «ЛТЗ» у своего аффилированного лица – компании «Синара-Транспортные машины» («СТМ»). Поэтому он не вправе требовать выкуп ценных бумаг у других акционеров в соответствии со ст. 84.8 закона «Об акционерных обществах» («Выкуп ценных бумаг публичного общества по требованию лица, которое приобрело более 95% акций публичного общества»). Кроме того, ЦБ вынес предписание, которым запретил «УДМЗ» приобретать оставшиеся акции «ЛТЗ».

Не согласившись с действиями Центробанка, завод оспорил их в Арбитражном суде Орловской области (дело № А48-7180/2015). Суд встал на сторону «УДМЗ» и признал незаконным отказ банка рассмотреть его требование о выкупе ценных бумаг, а предписание о запрете это делать – недействительным. Апелляция и кассация в дальнейшем засилили это решение. Суды указали, что в соответствии с п. 1 ст. 84.7 закона об акционерных обществах лицо, которое стало владельцем более 95% акций общества, с учетом акций его аффилированных лиц обязано выкупить оставшиеся акции общества (согласно редакции закона, действовавшей в период спора). При этом закон не содержит ограничений на приобретение акций, в случае если они выкупаются у аффилированных лиц, подчеркнули суды.

ЦБ оспорил вынесенные ими акты в Верховном суде. Он указал, что «УДМЗ» на момент направления предложения о выкупе акций не являлось акционером «ЛТЗ», при этом аффилированное с ним лицо («СТМ») владело 99,72% акций завода. По мнению банка, отчет «УДМЗ о их покупке не означает фактическое приобретение, поскольку до этого он в силу аффилированности с «СТМ» уже владел этим совокупным пакетом. Следовательно, «УДМЗ» по факту приобрел лишь 0,0002 % обыкновенных акций «ЛТЗ», настаивает заявитель. При этом лицо, указанное в п. 1 ст. 84.7 закона об акционерных обществах (ставшее владельцем более 95% акций общества), вправе требовать выкупа остальных ценных бумаг, если ранее оно купило не меньше 10% акций общества. Акции, приобретенные у аффилированного лица, не учитываются, полагает ЦБ, поскольку их передача не меняет совместный пакет, принадлежащий таким лицам. С учетом этого ЦБ считает, что «УДМЗ» не соответствует требованиям, при которых возникает право выкупа акций, предусмотренное ст. 84.8 закона об акционерных обществах. Экономколлегия ВС сегодня жалобу ЦБ удовлетворила и отменила решения нижестоящих судов.

Судебная практика право выкуп акций

Специалисты юридического бюро «ЦИВИЛИСТИКА» оказывают помощь по различным вопросам семейного права.

Оформление наследства, Судебные споры по наследству, Получение наследства

Юридическое бюро «Цивилистика» оказывает юридические услуги в области наследственного права.

Защита прав потребителей в суде

Спорные правоотношения в такой области, как защита прав потребителей, не остаются без нашего должного внимания.

Юрист по трудовым спорам в Самаре

Разногласия между работодателем и работником — спор, который вполне решаем с помощью хорошего адвоката.

Ведение арбитражного процесса в Самаре

Возникли бизнес-споры? Нарушены договорные отношения? В этом случае необходимо будет обратиться в арбитражный суд.

ONLINE КОНСУЛЬТАЦИИ В САМАРЕ

Если у Вас нет времени, Вы можете задать вопрос по интернету.

8 927 653 08 98

Обзор судебной практики на тему «АО. Выкуп акций по требованию акционера»

(по состоянию на декабрь 2010 г.)

Основные нормы, которыми регулируется указанная сфера:

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»

1. Основания для обращения с требованием о выкупе акций

1.1. Реорганизация АО

Сообщая акционерам о проведении собрания по вопросу реорганизации, можно не указывать цену выкупа акций?

Президиум ВАС РФ не согласился с выводами судов о том, что ненаправление акционеру обществом информации, подлежащей предоставлению акционерам при подготовке к проведению общего собрания, вместе с уведомлением и отдельно по требованию акционера, а также отсутствие в указанном уведомлении конкретной цены акций (в случае наличия права требовать их выкупа) являются основанием для признания решения общего собрания недействительным. В уведомлении действительно отсутствовали сведения о цене выкупа акций и информация о порядке ее определения. Однако уведомление содержало информацию о наличии у акционеров права требовать выкупа обществом акций и порядке их выкупа.

Как пояснил Президиум, нарушение требований, обеспечивающих реализацию права акционера на выкуп у него акций реорганизуемого общества, само по себе не может являться основанием для признания недействительным решения общего собрания акционеров о реорганизации. При отказе или уклонении общества от выкупа акционер вправе обратиться в суд с требованием об обязании общества выкупить акции. Указанным правом акционер-истец не воспользовался. Таким образом оспариваемое решение общего собрания о реорганизации общества не нарушило прав и законных интересов акционера.

(Источник: Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 15 июля 2008 г. N 5022/08)

Реорганизация АО: разъяснения ВАС

Разъясняется, что в случае реорганизации АО акционер, голосовавший против либо не принимавший участия в голосовании, вправе потребовать выкупа обществом всех или части принадлежащих ему акций. Эти акции погашаются.

Если у акционера выкуплена только часть акций, то остальные акции конвертируются на общих основаниях. Если выкуплены все акции, акционер перестает участвовать в реорганизуемом обществе и не входит в состав участников создаваемых в результате реорганизации обществ.

Также необходимо учитывать, что изменение типа общества не является его реорганизацией, поскольку его организационно-правовая форма не изменяется. Поэтому не применяются нормы о праве требовать выкупа акций, если акционер голосовал против или не участвовал в голосовании.

(Источник: Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19)

Акционер, не согласный с изменением типа АО, не может потребовать выкупа своих акций

Суд федерального округа согласился с тем, что отсутствуют основания для удовлетворения требований акционера о понуждении АО выкупить его акции.

Поясняется, что согласно п. 23 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.03 N 19 изменение типа общества не является реорганизацией юридического лица, поэтому не могут быть применены правила, регулирующие вопросы реорганизации общества, в том числе и ст. 75 Федерального закона «Об акционерных обществах», предоставляющая акционерам право требовать выкупа принадлежащих им акций общества, если они голосовали против преобразования общества или не участвовали в голосовании по такому вопросу.

Кроме того, в ст. 7 Закона предусмотрена возможность продажи акционером закрытого акционерного общества своих акций третьим лицам. Следовательно, изменение типа АО не влечет нарушение прав акционера на свободное распоряжение принадлежащими ему акциями.

(Источник: Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 21 июня 2005 г. N А65-24571/2004-СГ1-5)

Изменение профиля деятельности АО не позволяет требовать выкупа акций

Суть спора заключается в том, что, по мнению акционеров, в связи с изменением профиля деятельности АО у них возникло право требовать выкупа принадлежащих им акций.

Суд федерального округа, поддержав выводы нижестоящих инстанций, указал, что основания для обязания АО выкупить акции отсутствуют. Не может быть принят во внимание довод акционеров о том, что имела место реорганизация АО, поскольку из активов были выведены самые доходные и привлекательные составные деятельности — нефтедобыча и нефтепереработка, что привело к обесцениванию акций. Это объясняется тем, что факт реорганизации АО (слияние, присоединение, разделение, выделение или преобразование) не нашел своего подтверждения. Вместе с тем ни изменение названия общества (как и изменение организационно-правовой формы), ни изменение видов деятельности не являются теми основаниями, которые в соответствии со ст.ст. 75, 76 Федерального закона «Об акционерных обществах» порождают право требовать выкупа акций. Закон императивно установил такие основания, и они не подлежат расширительному толкованию.

(Источник: Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 5 мая 2006 г. N КГ-А40/3427-06)

1.2. Крупная сделка

Акционер может требовать выкупа его акций, даже если одобренная крупная сделка так и не состоялась

В силу Закона об АО акционер — владелец голосующих акций вправе требовать выкупа обществом его акций, в т. ч. при совершении крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, если он голосовал против одобрения либо не принимал участия в голосовании.

Президиум ВАС РФ пояснил, что указанное право требовать выкупа обществом акций возникает у акционера с момента принятия общим собранием решения об одобрении сделки, а не с момента совершения одобренной сделки. Таким образом, даже если после одобрения крупная сделка так и не была совершена, акционер вправе потребовать выкупа его акций.

Кроме того, Президиум указал на ошибочность вывода, в силу которого сделки лизинга не могут отвечать критериям крупной сделки АО. Такие сделки влекут отчуждение имущества общества в виде денежных средств, уплачиваемых по этим сделкам, а поэтому не исключены из сферы действия корпоративного контроля в порядке, установленном законом для крупных сделок АО.

Также Президиум счел необоснованными доводы, что для общества-авиаперевозчика договоры лизинга воздушных судов в любом случае являются сделками, которые совершаются в рамках обычной хозяйственной деятельности и не требуют одобрения общего собрания акционеров.

(Источник: Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 27 января 2009 г. N 10967/08)

С момента принятия решения о совершении крупной сделки у акционера возникает право требовать выкупа принадлежащих ему акций

Суть спора заключается в том, с какого момента у акционера, не принимавшего участия в общем собрании акционеров, на котором было принято решение о совершении крупной сделки, возникает право требовать выкупа принадлежащих ему акций.

Анализ положений Федерального закона «Об акционерных обществах» позволил Президиуму Высшего Арбитражного Суда РФ сделать вывод о том, что право требовать выкупа принадлежащих акционерам акций возникает у них с момента принятия общим собранием акционеров соответствующего решения. Это, в частности, подтверждается правилом о том, что требования акционеров о выкупе обществом принадлежащих им акций должны быть предъявлены обществу не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров (абз. 2 п. 3 ст. 76 Закона). Поэтому нельзя согласиться с выводом нижестоящей инстанции о том, что у акционера не возникло права требовать выкупа акций, поскольку условием возникновения такого права является фактическое совершение АО крупной сделки, которая на момент обращения в суд фактически совершена не была.

Дело передано на новое рассмотрение.

(Источник: Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 25 апреля 2006 г. N 16401/05)

О требовании акционера выкупить его акции при совершении крупной сделки АО

Акционер обратился в суд с целью обязать АО выкупить акции, принадлежащие истцу.

В обоснование требования акционер сослался на совершение АО крупной сделки, при одобрении которой (общим собранием акционеров) истец проголосовал против.

Суды двух инстанций сочли требование необоснованным в силу того, что истец не доказал факт исполнения указанной крупной сделки.

Окружной суд не согласился с позицией нижестоящих судов и пояснил следующее.

В силу Закона об АО акционеры вправе требовать выкупа обществом принадлежащих им голосующих акций в случае совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, если они проголосовали против.

Данную норму необходимо применять во взаимосвязи с иными положениями Закона об АО. В частности, требования акционеров о выкупе акций должны быть предъявлены обществу не позднее 45 дней с даты принятия решения общим собранием.

Таким образом, право требовать выкупа обществом принадлежащих акционерам акций возникает у них с момента принятия общим собранием соответствующего решения.

Кроме того, суд округа разъяснил, что отсутствие в требовании о выкупе акций указаний на государственный регистрационный номер выпуска акций (выкупа которых требует акционер) не может свидетельствовать о недействительности этого требования.

(Источник: Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 19 февраля 2010 г. по делу N А32-12712/2009)

Акционеры вправе требовать выкупа своих акций с даты одобрения крупной сделки, а не с момента ее совершения

Закон об АО предусматривает случаи, при которых акционеры владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций.

В частности, такое право возникает при совершении крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием, если акционеры (требующие выкупа) голосовали против принятия такого решения либо не принимали участия в голосовании.

Суд округа разъяснил, что указанное право требовать выкупа обществом акций возникает у акционеров с момента принятия общим собранием решения об одобрении крупной сделки, а не с момента совершения этой сделки.

При реализации права на такой выкуп акций определяющими являются наличие принятого общим собранием акционеров решения об одобрении совершения сделки, отнесенной к разряду крупных, и факт одобрения собранием сделки, относящейся к компетенции общего собрания.

(Источник: Постановление Федерального арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 27 августа 2009 г. N Ф04-4950/2009(12866-А45-11))

Принудительный выкуп акций у акционеров. Добровольное и обязательное предложение. Новейшая судебная практика. Проблемы и решения

Принудительный выкуп акций. Добровольное и обязательное предложение. Практический опыт регистратора при реализации положений главы XI.I ФЗ «Об АО».Добровольное (обязательное) предложение, выкуп по требованию акционера, принудительный выкуп.Обзор конфликтных ситуаций возникающих при принудительном выкупе.

09.30 — 10.00 Регистрация участников семинара.

10.00 — 15.00

1. Принудительный выкуп акций. Добровольное и обязательное предложение.

  • Добровольное и обязательное предложение о приобретении более 30 процентовакций общества — обязанности и процедура предложения.
    Кто имеет право направлять предложение.
    Виды, категории и типы приобретаемых ценных бумаг.
    Условия возникновения обязательства по направлению обязательного предложения.
  • Права акционера при получении добровольного и обязательного предложений.
    Действия владельцев ценных бумаг.
    Порядок и сроки подачи заявления о продаже.
    Цена ценных бумаг.
  • Обязанности общества после получения добровольного или обязательного предложения. Действия совета директоров и общества.
    Составление списка владельцев приобретаемых ценных бумаг.
    Направление предложений владельцам ценных бумаг.
  • Технология приобретения более 30 процентов акций у акционеров.
    Что должно быть указано в предложении.
    Срок и порядок оплаты ценных бумаг.
    Сроки и порядок зачисления ценных бумаг.
  • Особенности голосования на общем собрании акционеров после получения добровольногоили обязательного предложения.
    Порядок принятия решения .
    Ограничения по принятию решения по отдельным вопросам.
    Ограничения по количеству голосующих акций.
  • Выкуп владельцем более 95 процентов акций обществом ценных бумаг обществапо требованию акционеров.
    Условия, при которых начинает действовать такое право.
    Требования к содержанию уведомления.
    Действия владельца ценных бумаг.
  • Выкуп ценных бумаг общества по требованию владельца более 95 процентов акций.
    Условия возникновения права на «принудительный» выкуп.
    Порядок действий по выкупу ценных. Бумаг.
    Действия регистратора. Проблемы, связанные с неиспользованием мажоритарием обязательств по направлению обязательного предложения (крупные АО). НОВЕЙШАЯ СУДЕБНАЯ ПРАКТИКА.

Савчук Сергей Павлович — главный редактор журнала «Акционерный вестник».

2. Практический опыт регистратора при реализации положений главы XI.I ФЗ «Об АО». Добровольное (обязательное) предложение, выкуп по требованию акционера, принудительный выкуп.

  • Операции регистратора:
    Особенности исполнения операций.
    Основания для исполнения операций.
    Сроки проведения операций
  • Особенности подготовки Добровольного (обязательного) предложения.Уведомления о праве требования выкупа. Требование о выкупе с точки зрениярегистратора. Учет цели Приобретателя.
  • Процедура уведомления акционеров.
    Порядок составления списков владельцев ценных бумаг, которым адресовано предложение, уведомление, требование Приобретателя.
    Рассылка, состав рассылаемых материалов.
  • Некоторые аспекты процедуры приобретения ценных бумаг. Услуги Регистратораприобретателю ценных бумаг.
  • Прием заявлений (требований) владельцев ценных бумаг.
    Особенности проверки полномочий.
    Взаимодействие с владельцами ценных бумаг.
    Проверка Заявлений (требований).
    Предоставление отчетности.
    Исполнение распоряжений владельцев ценных бумаг.
    Проверка соответствия распоряжений и заявлений.
    Взаимодействие с владельцами ценных бумаг.
    Предоставление отчетности.
    Исполнение распоряжений владельцев ценных бумаг.
    Проверка соответствия распоряжений и заявлений.
    Взаимодействие с владельцами ценных бумаг.
    Предоставление отчетности.
  • Выплата стоимости ценных бумаг.
    Расчет сумм по оплате стоимости ценных бумаг.
    Налогообложение.
    Выплата стоимости ценных бумаг при реализации Добровольного (обязательного) предложения. Предоставление отчетности.
    Выплата стоимости ценных бумаг при реализации принудительного выкупа.
  • Сервис нотариусу при принудительном выкупе. Зачисление ценных бумаг на счетПриобретателя. Предоставление отчетности. Некоторые юридические аспекты приобретенияакций: последствия нарушения порядка приобретения и ответственность участников.

Бурлакова Татьяна Евгеньевна — Заместитель Генерального директора ОАО «Регистратор Р.О.С.Т.»
Некрасова Марина Викторовна — заместитель начальника управления по работе с корпоративными клиентами ОАО «Регистратор Р.О.С.Т.».
Матвеева Елена Владимировна — Юрист правового управления ОАО «Регистратор Р.О.С.Т.».

3. Обзор конфликтных ситуаций возникающих при принудительном выкупе.

Репин Игорь Николаевич — Заместитель Исполнительного директора Ассоциации по защите прав инвесторов.

На семинаре в раздаточный материал входит новая книга Савчука С.П. серии «Корпоративное право в вопросах и ответах» «Добровольный и принудительный выкуп акций: практический комментарий к главе XI.I ФЗ об «АО». Судебная практика»

Стоимость участия в семинаре 7 500 руб. ,на второго участника предоставляется скидка 10 %.

Каждый третий слушатель от одной организации участвует бесплатно.

Место проведения семинара:
Москва, Измайловское шоссе 71, ГК «Измайлово», корпус «Альфа», VIP-зал № 7

Для участия в семинаре необходимо: Зарегистрироваться по телефонам: (495) 221-60-15, 221-60-19
E-mail: [email protected] , [email protected] и оплатить стоимость участия по перечислению.

В день проведения семинара необходимо иметь при себе договор, акт сдачи-приемки ( два экземпляра каждого документа), а также копию платежного поручения.

Организаторы оставляют за собой право внесения оперативных изменений в программу.

Принудительный выкуп акций у миноритариев: какие нюансы необходимо учесть

Владелец 97% акций компании может выкупить у миноритариев 3%, даже если миноритарии не хотят их продавать. Такую возможность мажоритарному акционеру предоставляет ст. 84.8 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО). Правда, у этой процедуры есть несколько важных нюансов, о которых речь пойдет далее.

Для чего нужен выкуп

Cитуации, когда в акционерном обществе имеется один мажоритарный акционер, а прочие акции рассредоточены в руках большого количества миноритарных акционеров, на практике возникают нередко. Управление обществом с подобной структурой акционерного капитала зачастую становится затруднительным. Кроме того, миноритарные акционеры сами часто просто не заинтересованы в действительном участии в управлении обществом.

Для решения подобных вопросов в российском корпоративном законодательстве была введена норма, которая гласит, что лицо, которое в результате добровольного предложения о приобретении всех ценных бумаг публичного общества или обязательного предложения стало владельцем более 95% общего количества акций публичного общества с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, вправе выкупить у акционеров — владельцев акций публичного общества, а также у владельцев эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции публичного общества, указанные ценные бумаги (ст. 84.8 Закона об АО).

Положения обсуждаемой нормы применяются не только к публичным обществам, но и к тем отношениям, которые связаны с приобретением акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, акционерных обществ, которые по состоянию на 1 сентября 2014 г. являлись открытыми акционерными обществами.

Право мажоритарного акционера приобрести акции является безусловным и не связывается ни с участием миноритарных акционеров в деятельности общества, ни с их добросовестностью при осуществлении ими прав акционера.

С одной стороны, такое право мажоритарного акционера стать единственным акционером общества может показаться нарушением прав миноритарных акционеров. С другой стороны, миноритарии зачастую не заинтересованы в участии в деятельности акционерного общества. Бездействие миноритарных акционеров может потенциально создавать проблемы при принятии решений на общих собраниях акционеров. Например, в случаях, когда необходимо принять решение об одобрении сделки с заинтересованностью, в совершении которой заинтересован сам мажоритарный акционер и для одобрения которой необходимо большинство голосов всех не заинтересованных в сделке акционеров — владельцев голосующих акций, которыми и будут считаться миноритарные акционеры (п. 4 ст. 83 Закона об АО). Кроме того, даже процедурные моменты, связанные с созывом и проведением общих собраний акционеров, решаются намного проще в компании с единственным акционером.

Когда мажоритарный акционер имеет право на выкуп

Из буквального толкования ст. 84.8 Закона об АО следует, что для того чтобы воспользоваться правом на выкуп акций миноритариев, мажоритарному акционеру необходимо соблюсти ряд условий. Во-первых, потенциальный приобретатель акций, принадлежащих миноритарным акционерам, должен владеть самостоятельно либо совместно со своими аффилированными лицами более чем 95% акций общества. Во-вторых, не менее 10% акций общества такое лицо должно было приобрести на основании добровольного или обязательного предложения. В-третьих, мажоритарий обязан строго соблюдать требования, предъявляемые к самой процедуре выкупа. Например, требование о выкупе должно быть направлено не позднее шести месяцев с даты истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения, на основании которого было приобретено не менее 10% акций, и соответствовать формальным требованиям (п. 2 ст. 84.8 Закона об АО). Цена выкупаемых акций и отчет о рыночной стоимости акций должны соответствовать требованиям, установленным законодательством (п. 4 ст. 84.8 Закона об АО). Требование о выкупе должно направляться в соответствии с предусмотренной законодательством процедурой. Кроме того, необходимо соблюдать установленный порядок оплаты и списания акций.

Сложившаяся судебная практика исходит из того, что в случае возникновения каких-либо споров, связанных с направлением требований о выкупе, если все описанные выше условия соблюдаются, то это является достаточным для того, чтобы можно было говорить о правомерности выкупа акций у миноритарных акционеров (см., например, постановления ФАС Западно-Сибирского округа от 11.12.2013 по делу № А75-10127/2012, Московского округа от 09.12.2013 № Ф05-14581/2013 по делу № А40-22516/13, Центрального округа от 17.10.2012 по делу № А08-8974/2011). Подавляющее же большинство споров, связанных с выкупом акций у миноритариев, возникает в связи с несогласием миноритарных акционеров с ценой выкупаемых акций или порядком ее определения (см., например, постановление Арбитражного суда Центрального округа от 27.05.2015 № Ф10-2662/2013 по делу № А14-3356/2013).

Процедура выкупа

По общему правилу, закрепленному в ст. 84.8 Закона об АО, процедура направления требования о выкупе ценных бумаг выглядит следующим образом. Мажоритарный акционер, который намеревается консолидировать у себя 100% акций акционерного общества, должен направить в публичное общество требование о выкупе ценных бумаг в течение шести месяцев с момента истечения срока принятия добровольного предложения о приобретении всех ценных бумаг публичного общества. Список владельцев приобретаемых ценных бумаг составляется на основании данных реестра владельцев ценных бумаг на дату получения обществом требования о выкупе ценных бумаг. Общество в течение 14 дней с даты, на которую составляется список владельцев выкупаемых ценных бумаг, обязано передать указанный список мажоритарному акционеру. После этого уже само общество направляет владельцам ценных бумаг требования о выкупе. Список владельцев выкупаемых ценных бумаг составляется на основании данных реестра владельцев ценных бумаг на дату, указанную в требовании о выкупе ценных бумаг. Для составления списка владельцев ценных бумаг номинальный держатель ценных бумаг представляет данные о лицах, в интересах которых он владеет ценными бумагами.

В соответствии с п. 5 рассматриваемой статьи со дня составления списка владельцев ценных бумаг переход прав на выкупаемые ценные бумаги и их обременение не допускаются. С даты, указанной в требовании о выкупе ценных бумаг, производится блокирование всех операций с выкупаемыми ценными бумагами в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, а также по соответствующим счетам депо.

Владелец выкупаемых ценных бумаг вправе направить мажоритарному акционеру, намеренному консолидировать акции общества, заявление, которое содержит реквизиты своего счета в банке, на который должны быть перечислены денежные средства за выкупаемые ценные бумаги, или адрес для почтового перевода денежных средств.

При проведении процедуры принудительного выкупа наличие большого количества миноритарных акционеров на практике также создает определенные неудобства как для самого мажоритарного акционера, направившего требование о выкупе, так и для акционерного общества, акции которого предполагается консолидировать в руках одного мажоритарного акционера. Такие проблемы носят не столько правовой, сколько технический характер. В частности, для акционерного общества сложность заключается в том, что ему необходимо направить полученное требование о выкупе ценных бумаг всем владельцам, которым оно адресовано (а таких миноритарных владельцев ценных бумаг может быть не одна сотня), а мажоритарного акционера ожидает большое количество заявлений с банковскими реквизитами и почтовыми адресами, которые необходимы для проведения выплат за выкупаемые акции.

В том случае, если заявлений мажоритарному акционеру не поступит, ему придется самостоятельно обратиться к нотариусу для зачисления денежных средств в депозит нотариуса.

Именно таким образом законодатель предлагает выходить из ситуации, когда заявления от владельцев ценных бумаг не были получены лицом, требующим выкупа, в срок или в таких заявлениях отсутствует необходимая информация о банковских реквизитах либо об адресе для осуществления почтового перевода денежных средств.

По общему правилу в соответствии с п. 1 ст. 327 ГК РФ должник вправе внести причитающиеся с него деньги в депозит нотариуса, если обязательство не может быть исполнено должником вследствие очевидного отсутствия определенности по поводу того, кто является кредитором по обязательству.

Согласно п. 2 ст. 327 ГК РФ внесение денежной суммы в депозит нотариуса считается исполнением обязательства — нотариус, в депозит которого внесены деньги, извещает об этом кредитора.

Согласно ст. 87 Основ законодательства РФ о нотариате (утв. ВС РФ 11.02.93 № 4462-1) принятие в депозит денежных сумм производится нотариусом по месту исполнения обязательства. Пункт 7 ст. 84.8 Закона об АО конкретизирует это положение, указывая, что денежные средства вносятся нотариусу по месту нахождения общества. О поступлении денежных сумм нотариус извещает кредитора и по его требованию выдает ему причитающиеся денежные суммы.

После того как мажоритарный акционер обратился к нотариусу, дальнейшее решение проблемы с расчетами с неизвестными миноритарными акционерами, акции которых были выкуплены на основании требования о выкупе, переходит в компетенцию нотариуса.

Схожим образом приобретатель акций должен поступить и в ситуации, когда номинальный держатель не предоставил данных о лицах, в интересах которых он владеет ценными бумагами. В соответствии с п. 7 ст. 84.8 Закона об АО денежные средства за выкупаемые ценные бумаги в этом случае должны быть перечислены номинальному держателю. Перечисление денежных средств номинальному держателю считается надлежащим исполнением обязательства.

В действующем законодательстве есть одно противоречие, связанное с возможностью возврата внесенных в депозит нотариуса денежных средств по требованию лица, которое их внесло. Так, ст. 88 Основ законодательства РФ о нотариате установлено, что возврат денежных сумм и ценных бумаг лицу, внесшему их в депозит, допускается лишь с письменного согласия лица, в пользу которого сделан взнос, или по решению суда. В то же время Федеральный закон от 08.03.2015 № 42-ФЗ внес в ст. 327 ГК РФ изменения, позволяющие должнику во всякое время до получения кредитором денег или ценных бумаг из депозита нотариуса потребовать возврата ему таких денег или ценных бумаг, а также дохода по ним, и в случае возврата должнику исполненного по обязательству должник не считается исполнившим обязательство. Буквальное толкование этой нормы позволяет сделать вывод о возможности для злоупотреблений со стороны мажоритарного акционера в том случае, когда он требует возврата внесенных в депозит нотариуса денежных средств уже после списания акций на свой счет.

Если установить миноритариев невозможно

На практике нередко возникают ситуации, когда некоторых миноритариев невозможно идентифицировать — либо количество выпущенных и размещенных ценных бумаг превышает количество ценных бумаг, учитываемых регистратором на счетах акционеров, либо невозможно достоверно установить личность акционера (например, в реестре есть только имя и фамилия владельца акций, а другие сведения отсутствуют).

Несомненно, реестр акционеров должен являться надежным источником информации и содержать достаточное количество сведений для идентификации акционеров. Так, например, в соответствии с п. 3.4.1 Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг (утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 02.10.97 № 27, далее — Положение № 27) информация, содержащаяся в анкете зарегистрированного лица в отношении физических лиц, включает в себя фамилию, имя, отчество, гражданство, вид, номер, серию, дату и место выдачи документа, удостоверяющего личность, а также наименование органа, выдавшего документ, год и дату рождения, место проживания (регистрации), адрес для направления корреспонденции (почтовый адрес), образец подписи владельца ценных бумаг. Что касается юридических лиц, то в соответствии с указанной выше нормой в отношении них в реестре владельцев ценных бумаг указывается полное наименование организации в соответствии с ее уставом, номер государственной регистрации и наименование органа, осуществившего регистрацию, дата регистрации, место нахождения, почтовый адрес, номер телефона, факса (при наличии), электронный адрес (при наличии), образец печати и подписей должностных лиц, имеющих в соответствии с уставом право действовать от имени юридического лица без доверенностей.

В отношении всех зарегистрированных лиц в реестре акционеров содержится информация о категории зарегистрированного лица (физическое или юридическое лицо), его идентификационный номер налогоплательщика (при наличии), информация о форме выплаты доходов по ценным бумагам (наличная или безналичная форма), при безналичной форме выплаты доходов — банковские реквизиты, способ доставки выписок из реестра (письмо, заказное письмо, курьером, лично у регистратора).

Несмотря на эти требования, на практике очень часто приходится сталкиваться с такой ситуацией, когда идентифицировать акционеров не представляется возможным, либо приходится иметь дело с так называемыми мертвыми душами. Особенно, это касается акционеров — физических лиц. Как правило, эта проблема актуальна для обществ, созданных в процессе приватизации еще в 90-е гг. прошлого столетия, реестры которых велись обществами самостоятельно без передачи их профессиональным реестродержателям. В результате, когда с октяб-ря прошлого года такие акционерные общества начали передавать реестры акционеров регистраторам (п. 5 ст. 3 Федерального закона от 02.07.2013 № 142-ФЗ), выяснилось, что принадлежность некоторых акций тому или иному лицу установить невозможно. Что происходило в этом случае?

Например, при совершении определенных действий регистратором выясняется, что количество ценных бумаг, учитываемых им на счетах зарегистрированных лиц, меньше общего количества выпущенных и размещенных ценных бумаг данного вида, категории (типа). Тогда действующее законодательство, обязывает регистратора открыть счет «ценные бумаги неустановленных лиц». Для зачисления ценных бумаг на такой счет необходимо, чтобы эмитент дал соответствующее распоряжение. Списание же ценных бумаг со счета этого типа осуществляется при предоставлении документов, подтверждающих права на эти ценные бумаги.

Бывает и другая ситуация — когда акции того или иного эмитента принадлежат лицу, идентифицировать которое не представляется возможным. В этом случае счету такого акционера присваивается статус «ценные бумаги неустановленного лица».

Для лицевых счетов физических лиц основанием для присвоения такого статуса является отсутствие в реестре владельцев ценных бумаг данных о документе, удостоверяющем личность зарегистрированного лица, либо несоответствие данных о документе, удостоверяющем личность, требованиям, утвержденным для такого вида документов. Другие случаи, когда та или иная информация отсутствует в связи с ошибкой, допущенной регистратором, основанием для присвоения счету статуса «ценные бумаги неустановленного лица» быть не могут.

Для лицевых счетов юридических лиц основанием для присвоения статуса «ценные бумаги неустановленного лица» является отсутствие данных о полном наименовании, номере и дате государственной регистрации юридического лица, месте его нахождения.

Наличие счетов со статусом «ценные бумаги неустановленного лица» или счетов со статусом «ценные бумаги неустановленных лиц» может существенным образом препятствовать мажоритарному акционеру в реализации его права консолидировать акции акционерного общества. Это обусловлено тем, что в соответствии с п. 3.3 Положения № 27, единственной операцией по счету со статусом «ценные бумаги неустановленного лица» может быть внесение всех данных, предусмотренных указанным Положением, в анкету зарегистрированного лица с одновременной отменой данного статуса. Законодательством не предусмотрено возможности для осуществления каких-либо иных операций по указанному счету, в том числе списание акций в рамках реализации процедуры принудительного выкупа ценных бумаг у миноритарных акционеров. К сожалению, существующая в настоящее время судебная практика также не предлагает механизмов разрешения рассматриваемой проблемы. Этот нюанс необходимо учитывать при выкупе. Не исключено, что даже в случае удачного проведения процедуры принудительного выкупа, спустя некоторое время не объявится акционер, который попытается оспорить уже состоявшийся выкуп.

И все же, несмотря на кажущуюся сложность механизма консолидации всех акций общества у одного мажоритарного акционера, эта процедура вполне реализуема и не должна вызывать какие-либо существенные трудности на практике.

Еще в 2008 г. Конституционный суд РФ сформулировал позицию, в соответствии с которой право акционера, владеющего более чем 95% акций акционерного общества, требовать выкуп оставшихся акций у миноритарных акционеров является соразмерным ограничением прав миноритарных акционеров. Более того, Конституционный суд РФ определил, что положения ст. 84.8 Закона об АО не могут расцениваться как нарушающие ст. 35 (ч. 3) Конституции РФ, поскольку право, предоставленное ими преобладающему акционеру, обеспечивает не только его частный интерес, но одновременно и публичный интерес в развитии акционерного общества в целом.

Как тогда же отметил Конституционный суд РФ, эффективной гарантией соблюдения баланса интересов участников в процедуре принудительного выкупа акций и, следовательно, защиты прав миноритарных акционеров является осуществление всестороннего судебного контроля за указанной процедурой. В данном случае судебный контроль подразумевает, во‑первых, оценку правильности определения цены выкупаемых акций и наличия убытков у истца, причиненных в связи с ненадлежащим ее определением, а во‑вторых, исследование связанных с принудительным выкупом или возникновением права на такой выкуп фактических обстоятельств, которые могут свидетельствовать о существенном нарушении требований закона или о злоупотреблении правами, а также влиять на установление справедливой цены за выкупаемые акции.

Смотрите еще:

  • Ч2 ст 39 коап Кодекс Украины об административных правонарушениях (КУоАП Украины) с комментариями к статьям Стаття 39. Строк, після закінчення якого особа вважається такою, що не була піддана адміністративному стягненню Якщо особа, […]
  • Проект коап 2018 особенная часть 31 января 2018 года вступили в силу изменения в КоАП, смягчающие ответственность, в том числе при осуществлении международных автоперевозок С 31 января 2018 года вступили в силу поправки в Кодекс Республики Беларусь об […]
  • Дмитрий воронин юрист Воронин Дмитрий Борисович Основные данные: При добавлении отзыва на страницу Воронин Дмитрий Борисович, постарайтесь быть объективными. Любой комментарий проходит проверку модераторов, это занимает время. Ваши слова […]
  • Советы покупка участка 7 шагов, чтобы выбрать землю под строительство дома Шаг 1 - выбрать город или пригород Конечно, кто бы из нас не хотел жить в центре, желательно зеленой зоне, да еще и в собственном доме. Торговые центры под рукой, […]
  • Наследственное право по закону по псковской судной грамоте НАСЛЕДСТВЕННОЕ ПРАВО Судная грамота довольно подробно регулировала наследование имущества. Этому вопросу посвящено 14 статей (14, 15, 53, 55, 84, 85, 86, 88, 89, 90, 91, 94, 95 и 100). Анализ этих форм позволяет придти […]
  • Земельные участки под ижс в анапе Земельные участки под ижс в анапе Загородный поселок "Лесной" доступные цены на старте продаж! 5 км до моря 95 участков от 6,82 до 15,96 соток Загородный поселок «Заповедный-2» выгодное предложение на […]